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重新审视债务的经济成本:一个迫在眉睫的债务危机的担忧正在放错位置

2019年11月15日

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随着经济的份额已经超过自1980年以来增加了两倍,现在的联邦债务坐镇,因为在第二次世界大战后的最高水平。然而,我们似乎已经避开很多高和债务上升的预测消极后果。这些发展动力的经济学家重新评估经济和政府债务的影响和赤字在我们当前的时代。 11月20日,众议院澳门皇冠体育将听取各种前进预算在这清新的讨论观点及其对政策影响的证词。

我们的经验无视最近关于债务经济教科书的理论 - 传统经济理论早已警告说,持续的预算赤字和不断上升的政府债务利率上升,将会打击私营部门,投资,经济增长抑制从长远来看。但在过去几十年中,利率稳步有所下降,甚至由于债务已飙升至近纪录高位相反纪录低点。如今,公众持有的债务在 79% 国内生产总值,美国自付显着 降低 当政府运行的预算盈余和债务的连续下跌对国内生产总值的34% - 在10年的贷款的确要比20年前的利率。利率存在也有望保持相对低的前进着,尽管债务预测将上升到前所未有的水平,在未来30年。

但在过去几十年中,利率稳步有所下降,甚至由于债务已飙升至近纪录高位相反纪录低点。

赤字和债务出现今天是成本更低 在1980年代以来利率持续下降光,经济学家们新的论点提出建议的债务成本和赤字有可能 今天 - 并且将前进 - 比前几年。随着政府债务利率预计保持低位,美国将支付 否则,它会感兴趣比,使其能够维持较高的债务水平。也可能造成赤字的投资和未来的经济产出少受伤害。这些结论燕尾榫的 替代 长期的经济理论已经指出,债务的担忧是没有根据的夸大。尽管存在分歧的关键,无论是主流和思想的替代学校同意,政府债务日益看来是风险较小,成本较低,较少引起比传统的观点认为杀到。

我们应该重点发展解决赤字实体经济 债务成本更清醒和现实的看法清楚地表明,应该是我们通过我们国家的驱动需求的财政政策,而不是过分注重债务和僵化。因此,今天的政策制定者面临的最迫切的优先事项是解决赤字在实体经济,而不是在预算。未能解决严重而持久的基础设施,教育和医疗的结果可以说是更具破坏性的赤字对我们的经济和财政前景比风险较高的债务今天提出的问题。展望未来,我们承诺做出重要的投资是否应改善美国工人和家庭,应对气候变化的生计,树立高效,充满活力的经济在长期内。此外,低利率,这些投资现在做更便宜,有可能提供更大的刺激经济。

因此,今天的政策制定者面临的最迫切的优先事项是解决赤字在实体经济,而不是在预算。

赤字仍然重要 而今天可能比过去少的赤字问题,这并不意味着不再对他们的问题。利率预计将维持在较低水平可预见的未来,但是我们看到了大衰退,预测可以是关于经济毁灭性的错误。因为我们不能肯定的是,经济将遵循其预期路径 - 没有人知道下的债务,因为确切条件可能卫生组织造成严重经济损害 - 风险管理的基本原则,规定对克利何时以及如何使用我们的赤字限制。也抑制赤字是很重要的考虑日益严重的债务,可能使决策者更 不情愿 为了应对未来的经济下滑 - 特别危险的风险在光的作用较大的财政政策将需要在对抗经济衰退要玩 向前。而政策制定者应该认识到,我们要争取下一次经济衰退的预算能力来每当它,以目前的政治现实考虑指出它将另一个原因,我们保持赤字检查和更认真思考准备和目的是什么。当我们使用它们。

我们真正的财政挑战是长期的  债务的成本降低做出降低短期的赤字不那么紧迫。其实,这样做甚至可能适得其反:随着经济放缓,而在其能力上的限制对增长抵消拖动美联储,在削减赤字的名义大幅削减开支会削弱我们的经济卫生组织。从长远来看,但是,美国面临着严峻的挑战和不可持续的税收由人口老龄化推动和不断增长的医疗费用。我们的债务回归到在未来几十年可持续发展的道路,将部分需要修正我们总收入的预算失衡。收入占GDP的比重已经下降以及 下面 历史平均水平 - 尤其是相对于其他年份当其中的失业率低于5% - 并且是不相称随着我国人口老龄化的不断上升的需求。解决我们的长期财政前景的收入短缺ESTA可以帮助缓解压力,让我们逐步恢复我们的债务可持续的道路。

共和税法是象征性的浪费赤字 忠于自己的剧本,共和党暂时平息了他们的赤字歇斯底里当他们通过减税为企业和他们在2017年两年后的富人,它有 失败 提供 任何有意义的推动我们的经济和现在的轨道上出现的甚至提高债务 更多 超过万亿$ 1.9其初始价格标签。作为海报孩子不负责任和浪费赤字融资的政策,共和党的减税强调需要更聪明些关于我们如何使用前进赤字。这种亏损支持在家庭,社区重要的投资和环境应变能力 - 投资当前和未来的改善生活水平和提高我们的长期增长潜力 - 使用是合理的。经济衰退等战斗避免不必要的和破坏性的紧缩陷阱。减税对富人,但是,都没有。

作为海报孩子不负责任和浪费赤字融资的政策,共和党的减税强调需要更聪明些关于我们如何使用前进赤字。

ESTA即将到来的澳门皇冠体育是澳门皇冠体育,以了解更多有关的成本和债务后果的,对不同的观点正在推动ESTA重要的谈话,以及近期的经济发展对我们如何看待我们的财政挑战的影响这一不断增长的讨论的机会。专家证人包括:

  • 奥利维尔·布兰查德博士  - 高级研究员,彼得森国际经济研究所;经济学名誉教授,麻省理工学院
  • 湖兰德尔·雷,博士 - 经济学教授,大学诗人;高级进修生,利维经济研究所
  • 贾里德·伯恩斯坦博士 - 高级研究员,中心预算和政策优先
  • 约翰·泰勒博士 - 经济学教授,斯坦福大学;高级研究员,胡佛研究所

 

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